Exponential View ha publicado un análisis del estado de la economía de IA con datos que ponen en perspectiva lo rápido que está creciendo el sector. Los ingresos del ecosistema de IA generativa en los últimos 12 meses suman 110.000 millones de dólares (cifra desduplicada, excluyendo mejoras internas, servicios profesionales y mercado chino). El run rate anualizado del último mes ya está en 175.000M$. Para dimensionarlo: es más que los ingresos anuales de Netflix, Spotify y Disney+ combinados.
Lo que dicen los datos en concreto
Cuatro puntos que merecen detenerse:
- Velocidad de escalado: la IA generativa está creciendo unas 3 veces más rápido que las olas de internet y móvil en su momento equivalente de adopción. Es la tecnología que más rápido ha pasado de cero a 100.000M$ en ingresos en la historia reciente. Internet tardó unos 15 años en llegar a esa cifra. Los smartphones, unos 10. La IA generativa, menos de 4.
- Elasticidad de precios: cada vez que el precio de los tokens baja un 10%, el consumo sube un 12-18%. Los precios bajan pero el gasto total sube, porque la demanda es elástica. Esto explica por qué los labs pueden recortar precios agresivamente y seguir creciendo en ingresos. También explica el lanzamiento de Terra esta semana (GPT-5.5 a mitad de precio): OpenAI sabe que bajar precio no canibaliza, expande el mercado.
- La rentabilidad es otra historia: los ingresos de IA de los hyperscalers (AWS, Azure, GCP) apenas cubren la depreciación del hardware específico de IA. Ciclo de depreciación de 6 años para cómputo, 14 años para otra infraestructura. Y eso sin contar los ~120.000M$ de capex base que ya gastaban antes de ChatGPT. En otras palabras: la industria genera 110.000M$ y los reinvierte todos en crecer. Rentabilidad neta real, todavía mínima.
- Presión en los comités de dirección: aproximadamente la mitad de los CEOs encuestados dicen que su puesto depende de acertar con la estrategia de IA. Eso se nota en los earnings calls del S&P 500, donde las menciones de IA se han multiplicado por 3-4 desde 2023. Cuando la mitad de los CEOs sienten que su trabajo depende de algo, ese algo recibe presupuesto. La pregunta es si el presupuesto se gasta con criterio.
Qué significa para una empresa de 5 a 500 millones
Los 110.000M$ son la cifra macro. Lo que importa en el día a día:
- Los precios de APIs van a seguir bajando, pero no de forma lineal. Las bajadas vendrán con modelos nuevos más eficientes (como Terra de OpenAI esta semana), no con descuentos sobre modelos existentes. El patrón es claro: modelo nuevo, más eficiente, más barato. El viejo se queda al mismo precio hasta que lo retiran.
- La competencia por talento de IA sigue subiendo. Con ingresos de 110.000M$ y creciendo, hay más dinero persiguiendo a las mismas personas que saben construir con IA. Si tienes equipo técnico bueno, protégelo. Si no lo tienes, el coste de contratar va a seguir subiendo.
- La presión regulatoria va a crecer al ritmo de estos números. Un sector de 175.000M$ en run rate atrae supervisión de forma inevitable. La AI Act europea ya está en aplicación y en EEUU los labs están navegando restricciones de acceso a modelos frontera semana a semana.
El dato que más me quedo del informe: 110.000M$ con la infraestructura apenas cubriendo depreciación. Significa que la industria está reinvirtiendo todo lo que gana y más. Cuando eso cambie (y cambiará cuando los modelos se estabilicen y la demanda de capex se normalice), los márgenes van a aparecer de golpe. El que esté posicionado en ese momento recoge.