Anthropic facturó 16.800 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026 y volvió a cerrar en beneficio ajustado. Así se lo contó la empresa a posibles inversores el miércoles 14 de octubre en San Francisco, según dos asistentes citados por Reuters y según el Financial Times. Es la última foto financiera antes de su salida a bolsa, que la prensa sitúa en noviembre.
Conviene leerlo con la cautela que toca: son cifras que Anthropic presentó a inversores en una reunión privada y que han llegado a la prensa a través de asistentes. No hay cuentas auditadas ni comunicado público, y la empresa no ha confirmado los números.
Puntos clave
- Ingresos del tercer trimestre: 16.800 millones de dólares, un 45% más que los 11.600 millones del segundo trimestre. El primero se quedó en 4.700 millones.
- Rentabilidad: beneficio en base ajustada por segundo trimestre seguido y flujo de caja positivo, según el FT.
- Cómputo: 1,70 dólares de ingresos por cada dólar gastado en capacidad de cálculo durante el trimestre.
- Salida a bolsa: valoración objetivo por encima de los 2 billones de dólares y estreno previsto en noviembre, probablemente después de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos del 3 de noviembre.
La reunión de San Francisco
El encuentro fue una jornada entera en la sede de Anthropic para presentar la compañía a los inversores institucionales que tendrán que comprar acciones en la oferta pública. Estaban Dario Amodei, consejero delegado, y Krishna Rao, director financiero. Varios asistentes salieron "optimistas" con el crecimiento y el camino a la rentabilidad, según contaron a Reuters a la salida.
Hay un detalle que dice bastante del tono. Amodei repitió el discurso de seguridad de siempre, pero no mencionó el riesgo de extinción humana, según una persona presente. El folleto de la salida a bolsa, que Reuters pudo ver en septiembre, sí advierte de que la IA avanzada podría plantear "riesgos catastróficos o existenciales para la humanidad". En la sala se habló más de negocio: cómo Anthropic usa su propia IA para trabajar, incluido el diseño de un chip propio. A los asistentes les regalaron gorras, algunas con la palabra "thinking".
Ese folleto ya había dado titulares estas semanas. Contamos que Anthropic propone dar el 50,1% del voto a sus 7 fundadores y que Amodei cobró 18 millones en 2025.
Cómo se ha llegado a 16.800 millones
La serie de este año es la que explica el interés de los inversores:
- Primer trimestre: 4.700 millones.
- Segundo trimestre: 11.600 millones. En agosto se publicó como cifra preliminar 11.500 millones con el primer beneficio operativo de la historia de la empresa.
- Tercer trimestre: 16.800 millones.
Sumados, son 33.100 millones en nueve meses. En todo 2025 Anthropic ingresó cerca de 4.600 millones, doce veces más que el año anterior, y aun así perdió más de 8.000 millones en términos operativos, según Reuters. Solo el tercer trimestre de 2026 multiplica por 3,6 lo que facturó en todo el año pasado.
Pero la curva se está suavizando. Del primer al segundo trimestre los ingresos crecieron un 147%. Del segundo al tercero, un 45%. El FT subraya que el ritmo es más lento que el de principios de año y que queda por debajo de lo que esperaban algunos analistas.
La cifra que manda: 1,70 dólares por cada dólar de cómputo
Para cualquiera que siga las cuentas de la IA, este es el dato más interesante de la reunión. Anthropic ingresa 1,70 dólares por cada dólar que gasta en capacidad de cálculo. Dicho al revés, el cómputo se come algo menos del 59% de lo que factura.
La pregunta que se hace el mercado desde hace dos años es si los ingresos de los laboratorios de IA pueden ir más rápido que lo que cuesta entrenar y servir los modelos. Con 1,70 por dólar, Anthropic enseña que hoy sí, al menos en el trimestre y en base ajustada. Ese "ajustado" importa: deja fuera partidas que en una contabilidad normal sí cuentan, así que no equivale a beneficio neto.
Y los compromisos siguen siendo enormes. Anthropic tiene firmados al menos 518.000 millones de dólares en servicios de nube, cómputo e infraestructura a diez años. A principios de mes contamos que Broadcom le prestará hasta 42.000 millones para chips. Ingresar 16.800 millones al trimestre es lo que hace creíble pagar esa factura.
¿Anthropic gana dinero de verdad?
Sí, en base ajustada y según lo que contó a los inversores, por segundo trimestre consecutivo. No hay cuentas auditadas del tercer trimestre, así que la cifra exacta de beneficio no se conoce.
Tampoco se ha contado qué partidas deja fuera ese "ajustado". Como referencia, la pérdida operativa de más de 8.000 millones de 2025 que publicó Reuters ya excluía amortizaciones de pasivos ligados a rondas de financiación anteriores. Cuando salga a bolsa tendrá que publicar resultados trimestrales auditados, y ahí se verá el beneficio con todas las letras.
¿Cuánto facturará a final de año?
Aquí las fuentes no coinciden. El Wall Street Journal y los analistas que se reunieron con la dirección esta semana hablan de un ritmo anualizado de 110.000 millones de dólares a final de año. El FT, en cambio, apunta a que la cifra anualizada se quedará por debajo de los 100.000 millones que vigila el mercado.
Para tener referencia: multiplicar por cuatro el tercer trimestre da unos 67.000 millones anualizados. Llegar a 100.000 o 110.000 millones de ritmo en diciembre exige que el último trimestre vuelva a acelerar.
Qué se juega en la salida a bolsa
Anthropic va a ser la primera de las grandes de IA en cotizar, antes que OpenAI. Eso la convierte en el examen del apetito del mercado por empresas que queman muchísimo dinero en chips y centros de datos para crecer a esta velocidad. Si la acción funciona, el camino de OpenAI se allana. Si no, el resto de la cola lo va a tener más difícil.
El contexto competitivo tampoco es cómodo. El FT recuerda que OpenAI ha recuperado terreno en los últimos meses tras lanzar GPT-6 Astra, y los dos laboratorios compiten con modelos chinos mucho más baratos y bastante cerca en calidad.
Por qué importa
Si tu empresa trabaja con Claude, esto te afecta de dos maneras.
La primera es la del proveedor. Un laboratorio que factura 16.800 millones al trimestre, con caja positiva y a punto de cotizar, es un proveedor más estable que hace un año. Construir procesos encima de Claude (atención al cliente, análisis de pedidos, informes) tiene hoy menos riesgo de quedarse colgado por un cambio de rumbo del proveedor.
La segunda es el precio. Con 1,70 dólares de ingresos por cada dólar de cómputo, el margen existe pero no sobra, y una empresa cotizada tiene que enseñar márgenes cada trimestre. Ya hemos visto un aviso: Anthropic quitó descuentos del 15% a clientes que agotan límites. Yo no contaría con bajadas de precio por defecto. Si tu uso de la API crece, merece la pena medir ya cuánto gastas por proceso y qué tareas pueden ir a un modelo más pequeño y barato, antes de que la factura te dé el susto.
Fuente original: CNBC
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