Jensen Huang ha puesto número a lo que espera del próximo año de Nvidia: un 70% de crecimiento interanual. Lo dijo el 10 de septiembre en la conferencia Communacopia de Goldman Sachs, y sobre unos 400.000 millones de dólares de ingresos actuales, eso son unos 680.000 millones.
Crecer un 70% cuando ya facturas 400.000 millones no es una proyección normal. Es una afirmación que merece que se le mire la costura.
Puntos clave
- 70% de crecimiento interanual proyectado para el próximo ejercicio fiscal.
- De ~400.000 millones a ~680.000 millones de dólares de ingresos.
- El sistema que junta 36 CPUs Grace con 72 GPUs Blackwell crece un 27% mes a mes en ventas.
- Huang sobre la inversión cruzada: "metemos 1 dólar y vuelven 100".
- Dice tener identificados 100.000 millones en contratos de clientes reales.
El argumento de Huang
Su tesis cabe en una frase suya: "Nvidia hace correr todos los modelos. Todos los laboratorios pueden usarnos."
Ahí incluye a Anthropic, a OpenAI, a Google y al campo de los modelos abiertos. El argumento es que da igual quién gane la carrera de modelos, porque todos entrenan encima de lo mismo.
Es un buen argumento mientras sea cierto. Google entrena en sus TPUs, Amazon empuja Trainium y Microsoft lleva años con silicio propio. Ninguno ha desplazado a Nvidia, pero todos lo intentan con presupuesto de sobra.
El 27% mensual es el dato de verdad
El crecimiento del 70% anual es una previsión. El 27% mes a mes de los sistemas Grace-Blackwell es una medición.
Un 27% mensual sostenido es un ritmo que no se mantiene mucho tiempo, pero mientras dura explica por sí solo cualquier proyección anual agresiva. Es el número que hay que vigilar los próximos trimestres, porque es el primero que se desinflaría si la demanda se enfría.
La parte incómoda: la inversión circular
A Huang le preguntan por lo mismo desde hace meses. Nvidia invierte en empresas que después le compran chips, y eso infla los ingresos sin que entre dinero nuevo al sistema.
Su respuesta es "metemos 1 dólar y vuelven 100", y añade que tiene 100.000 millones identificados en contratos de clientes reales.
La cifra existe y él la pone. Pero un contrato identificado no es facturación cobrada, y el matiz importa cuando el mercado entero descansa sobre esa expectativa.
Mientras tanto, la cuota de Nvidia baja. En dos años ha pasado del 87% al 75% del mercado de chips de IA. Se puede crecer mucho perdiendo cuota si la tarta crece más rápido, que es exactamente lo que está pasando.
Quién le aprieta
Enfrente tiene dos frentes distintos. Los hiperescaladores con chip propio, que son Amazon, Microsoft y Google, y que compran menos cuanto mejor les sale el suyo.
Y las startups de silicio como Cerebras y Etched, que no le van a quitar el mercado pero sí pueden llevarse nichos donde su arquitectura gane.
El propio Huang admitió en la conferencia que en tecnología todo lo grande acaba siendo desplazado. Que lo diga el que manda no cambia el calendario, pero es más honesto que la mayoría.
Por qué importa
Si compras cómputo para IA, sea en nube o en máquina propia, este dato te afecta al precio.
Un proveedor que proyecta un 70% de crecimiento no tiene ninguna prisa por bajar tarifas. La presión a la baja vendrá de los chips propios de los hiperescaladores y de los nichos que arañen Cerebras y compañía, no de Nvidia.
Y si estás decidiendo entre API de terceros o infraestructura propia, la cuenta sigue saliendo a favor de la API mientras el hardware siga así de caro y así de demandado.
Fuente original: TechCrunch
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